在“十四五”与“十五五”的接续之际，以“价值引领、开放赋能”为主题的2025年上海证券交易所(以下简称“上交所”)国际投资者大会日前在上海召开。
这已是上交所连续7年举办这一国际投资界的年度会议。上交所在本次大会上释放了关于未来5年的发展信号，这不仅是现场来自欧美、亚太及中东等地区百余家知名投资机构、近400名参会代表瞩目的核心议题，也是当前中国资本市场各方关注的焦点。
上交所理事长邱勇在会上系统阐述了未来5年的发展方向。他表示，上交所将紧扣防风险、强监管、促高质量发展主线，加快建设世界一流交易所。
具体而言，将聚焦以下五个方面：聚焦催生新质生产力，不断优化发行上市、再融资、并购重组等关键制度，引导资本投向前沿技术、先进制造和未来产业；聚焦培育理性投资、价值投资、长期投资的市场生态，引导更多中长期资金入市；聚焦推动上市公司提升治理水平和信息披露质量，强化分红回购；聚焦稳步扩大制度型开放，拓展跨境投融资渠道，丰富国际化产品体系；聚焦更好统筹发展和安全，持续强化科技赋能监管和服务，完善全链条风险监测预警与处置机制。
上交所市场吸引力不断增强
股票市场总市值突破60万亿元、股票成交额546万亿元，较“十三五”时期分别增长40%、96%，列全球第三、第四位；债券托管量19.1万亿元，增长44%，是全球最大交易所债券市场；基金市场总市值4.2万亿元、成交额133万亿元，分别增长359%、221%，ETF市值和成交额分别位居亚洲第二、第一；上证50ETF期权、沪深300ETF期权交易量居全球同类产品前列……
上述数据直观展现了上交所在“十四五”时期取得的“量”的成绩。与此同时，随着科创板改革效应不断扩大，“科创板八条”、科创板“1＋6”改革政策相继落地落实，市场的“质”得到有效提升。
11月5日，科创板迎来宣布设立7周年，参会嘉宾高度肯定了上交所在服务科技创新和新质生产力发展方面取得的积极进展。数据显示，“十四五”时期，科创板新增上市公司379家；22家上市时未盈利企业在上市后实现盈利；在22家适用第五套标准上市企业中，21家有核心产品上市，16家营业收入超1亿元。科创板公司累计形成专利12万项，研发强度中位数12.6%。目前，科创板总市值约10万亿元，已成为我国“硬科技”企业上市的首选地、聚集地。
据邱勇介绍，“十四五”时期，上交所通过公司提质、产品扩容、生态优化等一系列改革创新举措，持续提高上市公司质量和投资价值。
“十四五”时期，沪市公司营业收入、净利润年均复合增长率分别为3.8%、4.6%，已成为我国经济高质量发展的基本盘。“并购六条”发布以来，沪市披露资产重组1061单、重大资产重组114单。沪市公司分红回购金额超7.6万亿元，占全市场分红总额的七成以上，分红回购规模相当于同期股票融资额的2.3倍。
在推动构建“长钱长投”新生态方面，“指数—指数化产品—ETF期权”的指数化投资生态链日益完善。“十四五”时期，上交所新编指数约3500条，ETF产品规模从0.9万亿元增至4.1万亿元，年均增长35%；产品矩阵多元完备，中证500ETF期权、科创50ETF期权、国债ETF、科创债ETF等创新品种不断落地；投资者结构持续优化，专业机构持有沪市A股流通市值较“十三五”末增长47%，交易占比上升12个百分点。
国际资本持续流入中国市场
今年以来，A股市场保持回稳向好态势，主要指数平稳上行，投资者信心明显回暖，国际资本持续流入中国市场。上交所股票、债券、基金、衍生品、REITs市场协同发展，绿色金融市场建设卓有成效，高水平对外开放不断取得实质性突破，这些成果进一步增强了外资长期投资中国市场的信心。
“随着中国宏观经济稳中向好、政策环境持续优化、科技创新加速推进，全球投资者对中国市场的长期配置价值愈发看好。”会上，摩根资产管理、宏利资产管理、淡马锡、殷拓集团等多位全球领先资管机构和主权财富基金的高管普遍表示。
外资机构对中国资本市场的看好与加码，源于我国在制度型开放上取得的稳步进展：一系列优化合格境外投资者制度的举措，以及政策环境的稳定性、透明度和可预期性。
邱勇表示，上交所持续深化互联互通机制，不断丰富跨境产品，稳妥推进国际合作。“十四五”时期，股票ETF被纳入沪港通标的范围，沪港、中新、中巴等ETF实现互挂，全球存托凭证(GDR)配套业务机制进一步优化。期间，沪港通累计成交103万亿元；新增10家公司完成GDR发行，累计融资33.5亿美元。
目前，上交所跨境指数产品规模超3200亿元，国际影响力不断提升。值得一提的是，作为上交所国际开放合作的又一成果，上交所与新加坡交易所合作编制的中证新交所亚洲100指数系列在本次大会期间发布。同时，大会专门设置并购专场，围绕境内外并购市场发展、并购基金运作及A股公司跨境并购、科技并购、产业并购等话题深入探讨，进一步促进境内外投资者高质量参与上市公司并购。
“十五五”规划建议明确提出，要稳步扩大制度型开放，为资本市场开放合作提供了方向指引。“我们将以更加开放、包容的市场生态，更加多元、丰富的产品体系，更加高效、便捷的服务能力，为全球投资者拓展更为广阔的跨境投资机遇。”邱勇表示。
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